{"id":116428,"date":"2016-09-23T08:05:41","date_gmt":"2016-09-23T11:05:41","guid":{"rendered":"http:\/\/www.notibras.com\/site\/?p=116428"},"modified":"2016-09-23T08:38:10","modified_gmt":"2016-09-23T11:38:10","slug":"inflacao-em-queda-faz-mercado-pensar-em-juro-menor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.notibras.com\/site\/inflacao-em-queda-faz-mercado-pensar-em-juro-menor\/","title":{"rendered":"Infla\u00e7\u00e3o em queda faz mercado pensar em juro menor"},"content":{"rendered":"

Fernando Nakagawa\u00a0e\u00a0Denise Abarca<\/strong><\/p>\n

A infla\u00e7\u00e3o mais baixa que o esperado no in\u00edcio de setembro e o ru\u00eddo gerado por declara\u00e7\u00f5es do ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, em Nova York, aumentaram as apostas de que o corte do juro se aproxima. Na quinta-feira, 22, os contratos negociados no mercado futuro de juros (que tentam antecipar o comportamento da taxa b\u00e1sica) j\u00e1 embutiam em 100% a probabilidade de redu\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto porcentual da taxa Selic na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central, em 18 e 19 de outubro. A taxa est\u00e1 em 14,25% ao ano desde julho do ano passado.<\/p>\n

Mesmo sem um avan\u00e7o expressivo na agenda de reformas, o otimismo cresceu logo no in\u00edcio do dia, na quinta-feira, 22, com a divulga\u00e7\u00e3o da pr\u00e9via da taxa oficial de infla\u00e7\u00e3o – o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15) – que subiu 0,23% em setembro, ap\u00f3s 0,45% em agosto. O n\u00famero surpreendeu. Na quarta-feira, a sinaliza\u00e7\u00e3o do Federal Reserve (banco central americano) de que uma eleva\u00e7\u00e3o dos juros nos EUA pode n\u00e3o ocorrer este ano ou ser\u00e1 moderada tamb\u00e9m influenciou as apostas.<\/p>\n

O movimento foi refor\u00e7ado por uma entrevista do ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, nos EUA, \u00e0 ag\u00eancia de not\u00edcias Bloomberg<\/i>. Ele teria classificado o corte da Selic em 2016 como “altamente prov\u00e1vel”. O minist\u00e9rio esclareceu, por\u00e9m, que Meirelles n\u00e3o fez tal afirma\u00e7\u00e3o e que, na entrevista, disse que a aprova\u00e7\u00e3o das medidas fiscais provocar\u00e1 queda do juro estrutural, sem fazer refer\u00eancia \u00e0 Selic nem ao ano de 2016.<\/p>\n

A equipe econ\u00f4mica espera que a Proposta de Emenda Constitucional (PEC) que limita os gastos p\u00fablicos seja aprovada no fim de outubro na C\u00e2mara dos Deputados. A tramita\u00e7\u00e3o no Senado pode ter in\u00edcio em novembro. Ou seja, o primeiro avan\u00e7o efetivo no Legislativo ocorreria alguns dias ap\u00f3s a reuni\u00e3o do Copom de outubro, que balizou as expectativas do mercado de juros. Assim, o movimento de corte de juros previsto pelo mercado financeiro teria de ocorrer antes da defini\u00e7\u00e3o sobre a pol\u00edtica fiscal.<\/p>\n

No m\u00eas passado, no documento que apresentou os argumentos para a decis\u00e3o do Copom, o pr\u00f3prio Banco Central condicionou o corte dos juros \u00e0 menor incerteza sobre a aprova\u00e7\u00e3o das medidas fiscais. Em outras palavras, apenas a infla\u00e7\u00e3o mais baixa n\u00e3o ser\u00e1 suficiente para o corte da Selic.<\/p>\n

O calend\u00e1rio citado pelo governo foi indicado pelo presidente da C\u00e2mara, Rodrigo Maia, e caminha no mesmo passo da defini\u00e7\u00e3o da corrida eleitoral municipal.<\/p>\n

Encarado pela equipe econ\u00f4mica como um “farol para o mercado”, o discurso de Meirelles \u00e9 assentado na condi\u00e7\u00e3o essencial de aprova\u00e7\u00e3o das medidas fiscais no Congresso. Por isso, um de seus auxiliares diz que a equipe tem usado toda a energia e o capital pol\u00edtico para esclarecer e tentar convencer parlamentares sobre a import\u00e2ncia da aprova\u00e7\u00e3o da PEC do Teto.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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