A taxa de c\u00e2mbio no Brasil n\u00e3o deve voltar aos patamares anteriores \u00e0 atual volatilidade, mas ainda n\u00e3o est\u00e1 claro qual \u00e9 o seu novo ponto de equil\u00edbrio, disse Otaviano Canuto, diretor executivo do Banco Mundial para o Brasil e outros oito pa\u00edses. “Isso depender\u00e1 da estabiliza\u00e7\u00e3o das expectativas em rela\u00e7\u00e3o ao patamar de juros nos Estados Unidos e \u00e0 cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar diante de outras moedas.”<\/p>\n
Segundo ele, o que est\u00e1 ocorrendo nos \u00faltimos dias \u00e9 um ajuste global de portf\u00f3lio de investidores, depois de um longo per\u00edodo de oferta ampla e barata de recursos. Se em 2013 houve o susto com os primeiros sinais de que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) acabaria com a expans\u00e3o monet\u00e1ria do p\u00f3s-crise, agora h\u00e1 a consequ\u00eancia da eleva\u00e7\u00e3o real dos juros na maior economia do mundo, ressaltou.<\/p>\n
Canuto observou que o cen\u00e1rio “benigno” para a atual turbul\u00eancia \u00e9 que ela se limite ao ajuste de portf\u00f3lio, com investidores retirando recursos de mercados emergentes. Esse movimento \u00e9 estimulado n\u00e3o apenas pela eleva\u00e7\u00e3o dos juros americanos, mas tamb\u00e9m pela alta do d\u00f3lar. Quanto mais ele se valorizar, menor \u00e9 a atratividade de investimentos em outras moedas, ainda que os juros oferecidos sejam maiores.<\/p>\n
O cen\u00e1rio “maligno” \u00e9 aquele no qual o ajuste de portf\u00f3lio “contamine” outros setores da economia e crie um c\u00edrculo vicioso de sa\u00edda de capital e desvaloriza\u00e7\u00e3o que estimule mais fuga de recursos. O que pode ajudar a balan\u00e7a a pender para esse cen\u00e1rio s\u00e3o eventuais surpresas negativas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o nos EUA, avaliou Canuto.<\/p>\n
O economista defendeu a decis\u00e3o do Banco Central brasileiro de manter a taxa de juros na reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria encerrada na quarta-feira. “O BC \u00e9 respons\u00e1vel pelo controle da infla\u00e7\u00e3o. A desvaloriza\u00e7\u00e3o recente do real n\u00e3o \u00e9 pequena e pode ter consequ\u00eancias sobre os pre\u00e7os.”<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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