A recente evolu\u00e7\u00e3o do quadro eleitoral deu um novo f\u00f4lego \u00e0 Bolsa: no \u00faltimo m\u00eas, ela subiu mais de 7%. Essa valoriza\u00e7\u00e3o foi puxada por a\u00e7\u00f5es de empresas estatais – o que o mercado nomeou de “kit elei\u00e7\u00e3o”. Mesmo representando 20% da carteira do Ibovespa – term\u00f4metro do mercado acion\u00e1rio no Pa\u00eds -, essas a\u00e7\u00f5es foram respons\u00e1veis por 62% da alta do \u00edndice no per\u00edodo.<\/p>\n
Caso se confirme um novo governo com agenda reformista, que contemple privatiza\u00e7\u00f5es, esses pap\u00e9is podem continuar subindo por mais algum tempo. Especialistas, no entanto, aconselham esse tipo de investimento s\u00f3 para o longo prazo, pois ainda h\u00e1 espa\u00e7o para muita volatilidade.<\/p>\n
O “kit elei\u00e7\u00e3o” ganhou esse nome porque as estatais sofrem mais diretamente a influ\u00eancia das decis\u00f5es do governo do que empresas privadas. A lideran\u00e7a de Jair Bolsonaro (PSL) na corrida presidencial, que se consolidou como o candidato favorito do mercado pela pauta econ\u00f4mica mais liberal que a de seu oponente Fernando Haddad (PT), alavancou essas a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Segundo c\u00e1lculos do professor da Funda\u00e7\u00e3o Instituto de Administra\u00e7\u00e3o Marcos Piellusch, nos \u00faltimos 30 dias, as estatais tiveram alta m\u00e9dia de 28% na Bolsa, enquanto as companhias privadas avan\u00e7aram 6%. A\u00e7\u00f5es da Cemig, Eletrobras (PNB), Banco do Brasil, Petrobras (PN), por exemplo, subiram, respectivamente, 47%, 39%, 34,5% e 29,7%.<\/p>\n
“Esse tipo de papel, que apanhou muito nos \u00faltimos anos, agora deu uma respirada, sobretudo com o cen\u00e1rio caminhando para um governo com menos interfer\u00eancia nas estatais”, observa Gabriel Francisco, analista da XP Investimentos.<\/p>\n
Especialistas do mercado financeiro concordam que a recente valoriza\u00e7\u00e3o dessas empresas tem rela\u00e7\u00e3o, em maior ou menor grau, com a possibilidade de elas virem a ser privatizadas na pr\u00f3xima gest\u00e3o. Por\u00e9m, eles ressalvam que o processo de venda de ativos p\u00fablicos \u00e9 burocr\u00e1tico e demanda muitas etapas – portanto, as a\u00e7\u00f5es podem sofrer com grandes varia\u00e7\u00f5es no pre\u00e7o durante o percurso.<\/p>\n
A volatilidade, ali\u00e1s, j\u00e1 tem sido observada durante a pr\u00f3pria campanha eleitoral – o que pode funcionar como um alerta para o investidor mais afoito com a perspectiva de ganhos no curto prazo. Exemplo disso \u00e9 a Eletrobras. No dia 8, ap\u00f3s o primeiro turno, os pap\u00e9is preferenciais da empresa subiram 18%, j\u00e1 que o plano econ\u00f4mico de Bolsonaro, capitaneado pelo economista Paulo Guedes, prev\u00ea uma ampla agenda de privatiza\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
No dia 10, ap\u00f3s declara\u00e7\u00f5es de Bolsonaro de que n\u00e3o privatizaria a companhia, apenas suas distribuidoras, as a\u00e7\u00f5es ca\u00edram quase 10%. No dia 17, em rea\u00e7\u00e3o \u00e0 rejei\u00e7\u00e3o do projeto de lei que destrava a venda das distribuidoras da estatal no Senado, as a\u00e7\u00f5es recuaram mais de 5%. J\u00e1 na sexta-feira, “contagiado” pelo leil\u00e3o da Cesp, o papel subiu quase 6,0%.<\/p>\n
“Bolsa nunca deve ser um investimento para curto prazo”, diz Karel Luketic, diretor da \u00e1rea de an\u00e1lise da XP. Ele pontua que essas a\u00e7\u00f5es podem continuar a oferecer bons ganhos, mas o investidor deve mirar no longo prazo. “O otimismo est\u00e1 grande, mas ainda h\u00e1 eventos para acontecer e os pre\u00e7os podem oscilar bastante.”<\/p>\n
O estrategista da Guide Investimentos, Luis Gustavo Pereira, ressalta, por exemplo, que h\u00e1 enormes dificuldades para se implementar a agenda de privatiza\u00e7\u00f5es que o mercado espera. “Em um governo liberal, pelo menos come\u00e7a a ter o embate de ideias.”<\/p>\n
Al\u00e9m disso, de acordo com o professor da FEA-USP Rodrigo De Losso, h\u00e1 mais confian\u00e7a por parte do mercado na capacidade de gest\u00e3o dessas empresas caso um governo liberal seja eleito.<\/p>\n
Apesar da guinada recente, analistas acreditam que, para quem possui perfil de risco adequado \u00e0 renda vari\u00e1vel, ainda h\u00e1 espa\u00e7o para entrar na Bolsa. “Vemos uma recupera\u00e7\u00e3o da economia, ainda que lenta, e melhora nos \u00edndices de confian\u00e7a. \u00c9 o momento para estar comprado”, diz Pereira, da Guide.<\/p>\n
Como exemplos de riscos a serem monitorados pelos investidores, ele aponta o cen\u00e1rio externo, com aumento das taxas de juros nos EUA, e a defini\u00e7\u00e3o da equipe econ\u00f4mica do pr\u00f3ximo governo.<\/p>\n
J\u00e1 De Losso, da FEA-USP, observa que, apesar de haver potencial para valoriza\u00e7\u00e3o, h\u00e1 um ru\u00eddo de comunica\u00e7\u00e3o na equipe econ\u00f4mica do candidato do PSL em rela\u00e7\u00e3o a muitos assuntos. “Se n\u00e3o houvesse essa contradi\u00e7\u00e3o entre Bolsonaro e Paulo Guedes, eu diria que \u00e9 um \u00f3timo momento para investir em ativos mais arriscados.”<\/p>\n
Se h\u00e1 espa\u00e7o para a Bolsa, analistas tamb\u00e9m veem perspectivas positivas para o “kit elei\u00e7\u00e3o”. Francisco, da XP, que acompanha a Petrobras, diz que, caso a pol\u00edtica de pre\u00e7os seja mantida – ainda que mensal, e n\u00e3o di\u00e1ria -, a estatal, cujas a\u00e7\u00f5es j\u00e1 subiram mais de 60% no \u00faltimo ano, pode seguir em alta. O papel preferencial, hoje em quase R$ 26, pode chegar a R$ 33 em 12 meses, projeta a corretora.<\/p>\n
Apesar do entusiasmo com o mercado acion\u00e1rio, \u00e9 preciso ter cautela, diz De Losso, da FEA-USP. Ele, que desenvolve pesquisas em economia comportamental, acredita que o investidor comum deve preferir fundos com gest\u00e3o profissional, j\u00e1 que pessoas f\u00edsicas tendem, segundo estudos, a perder dinheiro na Bolsa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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