O presidente do Banco Central (BC), Roberto Campos Neto, disse nesta quinta (25) que o \u00f3rg\u00e3o est\u00e1 trabalhando com um cen\u00e1rio de “normaliza\u00e7\u00e3o parcial” da pol\u00edtica monet\u00e1ria, com o aumento dos juros b\u00e1sicos da economia, a Selic. “A normaliza\u00e7\u00e3o est\u00e1 relacionada \u00e0 taxa neutra [quando n\u00e3o h\u00e1 est\u00edmulo nem desest\u00edmulo da atividade econ\u00f4mica]. Se a normaliza\u00e7\u00e3o \u00e9 parcial, n\u00e3o entendemos que esse movimento [de taxa neutra] deva acontecer agora\u201d, disse, explicando que o BC considera que o recente aumento dos juros \u201cn\u00e3o prejudica o crescimento em 2022, que est\u00e1 de acordo com o nosso cen\u00e1rio b\u00e1sico”.<\/p>\n
Na semana passada, em meio ao aumento da infla\u00e7\u00e3o pressionada pelo d\u00f3lar e pela alta nos pre\u00e7os de alimentos e de combust\u00edveis, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do BC elevou a Selic de 2% para 2,75% ao ano, primeira alta desde julho de 2015. A decis\u00e3o surpreendeu os analistas financeiros, que esperavam uma eleva\u00e7\u00e3o para 2,5% ao ano.<\/p>\n
\u201cTemos descrito como ajuste parcial e temos dito que o ajuste mais c\u00e9lere nos faz crer que na verdade fazer mais, e fazer mais r\u00e1pido, faz com que a intensidade total [de eleva\u00e7\u00e3o] deva ser menor\u201d, disse o presidente do BC, explicando que tamb\u00e9m deve haver um efeito importante na expectativa de longo prazo.<\/p>\n
A eleva\u00e7\u00e3o da Selic, que serve de refer\u00eancia para as demais taxas de juros no pa\u00eds, ajuda a controlar a infla\u00e7\u00e3o, porque causa reflexos nos pre\u00e7os, j\u00e1 que juros mais altos encarecem o cr\u00e9dito e estimulam a poupan\u00e7a, contendo a demanda aquecida. Por outro lado, taxas mais altas dificultam a recupera\u00e7\u00e3o da economia.<\/p>\n
Ainda assim, diante da perspectiva de boa recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica no segundo semestre, os membros do Copom consideram que o cen\u00e1rio atual j\u00e1 n\u00e3o prescreve um grau de est\u00edmulo extraordin\u00e1rio nos juros e deve manter a trajet\u00f3ria de eleva\u00e7\u00e3o, de 0,75 ponto percentual, na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom, em 4 e 5 de maio. Para Campos Neto, esse percentual s\u00f3 deve mudar caso haja uma situa\u00e7\u00e3o muito \u201cat\u00edpica\u201d no cen\u00e1rio econ\u00f4mico.<\/p>\n
Desde agosto de 2020, a Selic se manteve em 2% ao ano, influenciada pela contra\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica gerada pela pandemia da covid-19. De acordo com o presidente do BC, esse n\u00edvel foi alcan\u00e7ado diante de um cen\u00e1rio de proje\u00e7\u00e3o de queda de 9% do PIB em 2020 e infla\u00e7\u00e3o pr\u00f3ximo de 1,5%. \u201cUm cen\u00e1rio que n\u00e3o ocorreu\u201d.<\/p>\n
O PIB, na verdade, encerrou 2020 com queda de 4,1%, e a infla\u00e7\u00e3o segue pressionada pela deprecia\u00e7\u00e3o do real e pela alta de pre\u00e7o das commodities. Por outro lado, o BC acredita que os efeitos desses fatores sobre a infla\u00e7\u00e3o ser\u00e3o tempor\u00e1rios.<\/p>\n
Crescimento da economia
\nNo Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o, publicado hoje (25), o BC reduziu a proje\u00e7\u00e3o para o crescimento da economia este ano. A estimativa para a expans\u00e3o do Produto Interno Bruto (PIB, a soma de todos os bens e servi\u00e7os produzidos no pa\u00eds) passou de 3,8% para 3,6%.<\/p>\n
Questionado sobre o impacto do agravamento da pandemia no ritmo de crescimento econ\u00f4mico, Campos Neto disse que os indicadores s\u00e3o positivos, especialmente para o segundo semestre do ano.<\/p>\n
\u201cN\u00e3o \u00e9 que estamos super otimistas, acho que est\u00e1 bem qualificado, se todos olharem os dados do Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o estamos um pouco mais pessimistas em rela\u00e7\u00e3o ao primeiro semestre. Nosso cen\u00e1rio [futuro] est\u00e1 contemplando a pandemia e acelera\u00e7\u00e3o na vacina\u00e7\u00e3o\u201d, disse.<\/p>\n
Segundo ele, o BC se baseia no cronograma do Minist\u00e9rio da Sa\u00fade para a vacina\u00e7\u00e3o, que projeta crescimento na distribui\u00e7\u00e3o de imunizantes a partir de maio e junho. “O BC n\u00e3o trabalha com hip\u00f3teses sobre cen\u00e1rios alternativos de vacina\u00e7\u00e3o\u201d, disse, sobre uma poss\u00edvel insatisfa\u00e7\u00e3o no ritmo de imuniza\u00e7\u00e3o da popula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Campos Neto disse ainda que o BC n\u00e3o observa nenhum \u201cdesrespeito \u00e0s regras fiscais\u201d, com o aumento dos gastos do governo com a pandemia. Segundo ele, houve uma contrapartida no esfor\u00e7o fiscal e ganhos institucionais, como as medidas de ajustes para estados e munic\u00edpios, com a aprova\u00e7\u00e3o da Proposta de Emenda \u00e0 Constitui\u00e7\u00e3o (PEC) Emergencial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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