Mais bancos podem enfrentar o destino do Silicon Valley Bank (SVB) se o Federal Reserve dos EUA continuar aumentando as taxas de juros para conter a infla\u00e7\u00e3o desenfreada, disseram especialistas europeus e americanos. O SVB \u00e9 o maior credor americano a falir desde o colapso do Washington Mutual em 2008, no auge da crise financeira. Os investidores do banco com sede na Calif\u00f3rnia retiveram US$ 42 bilh\u00f5es em dep\u00f3sitos na semana passada, provocando uma queda de 60% nos pre\u00e7os de suas a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
O banco forneceu financiamento para quase metade das empresas americanas de tecnologia e sa\u00fade apoiadas por capital de risco. No final de 2022, o banco disse que tinha US$ 151,5 bilh\u00f5es em dep\u00f3sitos n\u00e3o garantidos, US$ 137,6 bilh\u00f5es dos quais em poder de depositantes americanos. Seus ativos totais no final do ano passado eram de US$ 209 bilh\u00f5es. Acredita-se que o colapso do banco esteja ligado ao aumento das taxas de juros pelo Fed, que causou o impairment de ativos nos balan\u00e7os de muitas institui\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n
Enquanto isso, o Signature Bank, com sede em Nova York, conhecido por cortejar o setor de criptomoedas, foi fechado pelos reguladores em 12 de mar\u00e7o devido a supostos riscos sist\u00eamicos. O Signature Bank est\u00e1 em 29\u00ba lugar na lista do Fed dos grandes bancos comerciais do pa\u00eds, enquanto o SVB est\u00e1 em 16\u00ba.<\/p>\n
Os Estados Unidos foram for\u00e7ados a enfrentar os n\u00edveis crescentes de infla\u00e7\u00e3o devido a restri\u00e7\u00f5es de oferta ap\u00f3s a pandemia de Covid-19. A situa\u00e7\u00e3o levou o Fed a continuar introduzindo taxas de juros mais altas para acabar com o problema. Essa abordagem, no entanto, apresenta seu pr\u00f3prio conjunto de riscos, pois as altas taxas de juros desaceleram a atividade econ\u00f4mica e podem mergulhar a economia em uma recess\u00e3o.<\/p>\n
John Bugnacki, vice-conselheiro geral e diretor de regulamenta\u00e7\u00e3o e pol\u00edtica da empresa de software criptogr\u00e1fico Tacen, observou que o SVB dependia de novos influxos de capital das ind\u00fastrias de tecnologia e capital de risco. Como o aumento das taxas de juros resultou em um decl\u00ednio nos empreendimentos mais arriscados, incluindo o investimento em novas empresas de tecnologia, essas empresas eram mais propensas a sacar fundos do banco do que a fazer novos dep\u00f3sitos, de acordo com o especialista.<\/p>\n
“Ao mesmo tempo, muitos bancos regionais menores nos Estados Unidos, fora dos bancos de investimento globalmente significativos (GSIB), enfrentaram uma press\u00e3o crescente porque investiram pesadamente em t\u00edtulos que carregavam uma taxa de juros mais baixa do que a atual taxa de fundos federais. Os bancos , acreditando que o Federal Reserve n\u00e3o aumentaria a taxa [de juros] rapidamente, investiram pesadamente em t\u00edtulos de longo prazo que carregavam essa taxa mais baixa”, observou Bugnacki.<\/p>\n
Quando o Fed aumentou rapidamente a taxa de fundos federais, tornando os investimentos dos bancos regionais n\u00e3o lucrativos, o SVB e outros n\u00e3o-GSIBs tentaram compensar o d\u00e9ficit garantindo investimentos adicionais, mas quando rumores sobre a falta de fundos do SVB come\u00e7aram a circular, muitos os investidores come\u00e7aram a sacar rapidamente seu dinheiro e transferi-lo para GSIBs maiores,<\/p>\n
Outros especialistas, como Marshall Auerback, pesquisador associado do Levy Economics Institute do Bard College, tamb\u00e9m vincularam as a\u00e7\u00f5es do Fed para conter a infla\u00e7\u00e3o ao fracasso do SVB.<\/p>\n
“O colapso do SVB \u00e9 uma consequ\u00eancia direta da a\u00e7\u00e3o equivocada do Fed sobre a infla\u00e7\u00e3o, que tem sido em grande parte um problema de restri\u00e7\u00f5es de oferta, n\u00e3o de excesso de demanda. E agora temos o colapso do SVB como resultado dos aumentos das taxas de juros do Fed”, disse Auerback, sugerindo que “isso pode for\u00e7ar o Fed a fazer uma pausa em seu plano de aumentar as taxas de juros mais alto e mais r\u00e1pido”.<\/p>\n
A Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) assumiu o comando do SVB e do Signature, prometendo proteger todos os dep\u00f3sitos de ambos os bancos, afastando-se do limite usual de $ 250.000 por depositante, por banco segurado e por categoria de propriedade.<\/p>\n
\u201cA a\u00e7\u00e3o para proteger todos os dep\u00f3sitos no Silicon Valley Bank provavelmente reduzir\u00e1 os riscos de corridas banc\u00e1rias generalizadas, mas se o Fed continuar a aumentar as taxas, mais bancos pequenos podem ficar vulner\u00e1veis \u200b\u200bao colapso\u201d, explicou Auerback.<\/p>\n
Na mesma linha, Eric Tymoigne, colega do Levy Economics Institute de Auerback, observou que a recente declara\u00e7\u00e3o do FDIC, do Fed e do Tesouro sobre a prote\u00e7\u00e3o do SVB e dos dep\u00f3sitos de assinatura resolve a quest\u00e3o do p\u00e2nico.<\/p>\n
” O problema dos bancos registrando perdas por causa dos movimentos de Powell [presidente do Conselho do Federal Reserve, Jerome] \u00e9 outra hist\u00f3ria. Se ele continuar nisso, haver\u00e1 mais dor. Espero que ele n\u00e3o repita um experimento Volcker completo. N\u00f3s provamos, \u00e9 o suficiente”, disse Tymoigne, que tamb\u00e9m \u00e9 professor associado de economia no Lewis & Clark College, referindo-se a um dos predecessores de Powell, Paul Volcker, cujas altas agressivas nas taxas de juros levaram a uma recess\u00e3o no in\u00edcio 1980.<\/p>\n
Bugnacki, por sua vez, destacou que o fundo que o Tesouro criou para respaldar os dep\u00f3sitos banc\u00e1rios \u00e9 de apenas US$ 25 bilh\u00f5es, enquanto as perdas efetivas com o r\u00e1pido aumento da taxa dos fundos federais s\u00e3o de cerca de US$ 600 bilh\u00f5es. Ele tamb\u00e9m observou que, no caso de um n\u00famero suficiente de bancos falir , lidar com o n\u00famero total de perdas pode ser dif\u00edcil, apesar das alega\u00e7\u00f5es do Fed sobre prote\u00e7\u00e3o de dep\u00f3sitos.<\/p>\n
“Como resultado, muitos depositantes de empresas mudar\u00e3o para bancos que s\u00e3o grandes demais para falir ou ter\u00e3o contas de backup que podem servir como prote\u00e7\u00e3o no caso de uma corrida come\u00e7ar em seu banco menor. Tamb\u00e9m h\u00e1 preocupa\u00e7\u00f5es sobre o risco moral em o caso de bancos que fazem apostas arriscadas. Por exemplo, um banco pode oferecer uma taxa de juros muito alta para contas de depositantes sabendo que o Fed declarou que todos os valores superiores a $ 250.000 ser\u00e3o protegidos. Como resultado, isso pode levar os bancos a se envolverem em investimentos mais arriscados e gerenciamento de risco mais pobre”, disse Bugnacki.<\/p>\n
Ele tamb\u00e9m observou que uma rea\u00e7\u00e3o dos investidores nos EUA e em outros pa\u00edses foi come\u00e7ar a converter suas moedas fiduci\u00e1rias em ativos digitais como Bitcoin e Ethereum, resultando em um aumento substancial de pre\u00e7os no fim de semana e no in\u00edcio da semana. O especialista acrescentou, no entanto, que \u00e9 improv\u00e1vel que o governo Joe Biden, conhecido por seu ceticismo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s criptomoedas, d\u00ea boas-vindas a esse desenvolvimento.<\/p>\n
“Muitos na comunidade de ativos digitais viram o fechamento do Signature Bank como parte de uma repress\u00e3o \u00e0 ind\u00fastria de ativos digitais nos EUA. Empres\u00e1rios de ativos digitais e cripto est\u00e3o procurando reduzir sua presen\u00e7a nos EUA e transferir suas opera\u00e7\u00f5es para a Europa , Leste Asi\u00e1tico e Oriente M\u00e9dio”, afirmou Bugnacki.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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