O Banco Central (BC) elevou a proje\u00e7\u00e3o para o crescimento da economia este ano. A estimativa para a expans\u00e3o do Produto Interno Bruto (PIB, a soma de todos os bens e servi\u00e7os produzidos no pa\u00eds) passou de 1,2% para 2%, em raz\u00e3o de \u201csurpresas positivas em algumas atividades da ind\u00fastria e do setor de servi\u00e7os no primeiro trimestre, al\u00e9m de melhora nos progn\u00f3sticos para a agricultura\u201d. A proje\u00e7\u00e3o consta do Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o, publica\u00e7\u00e3o trimestral do BC, divulgado nesta quinta-feira (29).<\/p>\n
\u201cA atividade econ\u00f4mica apresentou forte crescimento no primeiro trimestre (1,9%), superando amplamente as expectativas. O resultado repercutiu sobretudo o desempenho do setor agropecu\u00e1rio. Por sua vez, a evolu\u00e7\u00e3o da demanda dom\u00e9stica e dos componentes da oferta mais sens\u00edveis ao ciclo econ\u00f4mico refor\u00e7a a avalia\u00e7\u00e3o de arrefecimento da atividade econ\u00f4mica\u201d, explicou o BC no relat\u00f3rio.<\/p>\n
\u201cApesar dessa eleva\u00e7\u00e3o, a proje\u00e7\u00e3o continua refletindo cen\u00e1rio prospectivo de desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica em 2023, sob influ\u00eancia da diminui\u00e7\u00e3o do ritmo de crescimento global e dos impactos cumulativos da pol\u00edtica monet\u00e1ria dom\u00e9stica [alta da taxa b\u00e1sica de juros]\u201d, alertou a autarquia.<\/p>\n
O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do BC mant\u00e9m a taxa Selic em 13,75% ao ano desde agosto do ano passado, o maior n\u00edvel desde janeiro de 2017, apesar da queda da infla\u00e7\u00e3o e das press\u00f5es de parte do governo para redu\u00e7\u00e3o dos juros b\u00e1sicos.<\/p>\n
A Selic \u00e9 o principal instrumento do BC para alcan\u00e7ar a meta de infla\u00e7\u00e3o porque a taxa causa reflexos nos pre\u00e7os, j\u00e1 que juros mais altos encarecem o cr\u00e9dito e estimulam a poupan\u00e7a, evitando a demanda aquecida. Os efeitos do aperto monet\u00e1rio s\u00e3o sentidos no encarecimento do cr\u00e9dito e na desacelera\u00e7\u00e3o da economia.<\/p>\n
Setores da economia<\/strong> Para este ano, a proje\u00e7\u00e3o para o setor de servi\u00e7os teve alta de 1% para 1,6%, diante do bom desempenho em algumas atividades. Entre elas, est\u00e1 o de transporte, \u201cpossivelmente influenciada pelo escoamento da safra de soja\u201d, e de atividades financeiras. O BC cita ainda o com\u00e9rcio, que teve varia\u00e7\u00e3o modesta mas acima da prevista, tamb\u00e9m possivelmente beneficiada pela alta na agropecu\u00e1ria.<\/p>\n Na ind\u00fastria, a proje\u00e7\u00e3o foi elevada de 0,3% para 0,7%, com maior crescimento da ind\u00fastria extrativa e da produ\u00e7\u00e3o e distribui\u00e7\u00e3o de eletricidade, g\u00e1s e \u00e1gua. Essa \u00faltima atividade saiu de uma proje\u00e7\u00e3o de crescimento de 0,4% para 5%, beneficiada no primeiro trimestre pela reduzida participa\u00e7\u00e3o de usinas termoel\u00e9tricas na produ\u00e7\u00e3o total de energia el\u00e9trica, o que deve continuar acontecendo ao longo do ano, em cen\u00e1rio de reservat\u00f3rios de hidrel\u00e9tricas em n\u00edveis confort\u00e1veis e da maior oferta de energia proveniente de usinas e\u00f3licas e fotovoltaicas.<\/p>\n \u201cEm sentido oposto, houve redu\u00e7\u00e3o nas estimativas para a ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o e para a constru\u00e7\u00e3o, atividades mais sens\u00edveis ao ciclo econ\u00f4mico e que recuaram mais do que o previsto no primeiro trimestre\u201d, informou o BC.<\/p>\n A proje\u00e7\u00e3o de crescimento da agropecu\u00e1ria para este ano foi elevada de 7% para 10%, ap\u00f3s recuo de 1,7% em 2022, repercutindo progn\u00f3sticos favor\u00e1veis para a produ\u00e7\u00e3o agr\u00edcola, notadamente a de soja, a da segunda safra de milho e a de cana-de-a\u00e7\u00facar.<\/p>\n Com rela\u00e7\u00e3o aos componentes dom\u00e9sticos da demanda, a proje\u00e7\u00e3o para o consumo das fam\u00edlias teve ligeira alta, de 1,5% para 1,6%; para o consumo do governo, de 0,7% para 1%, e para a forma\u00e7\u00e3o bruta de capital fixo (investimentos) das empresas, de estabilidade para recuo de 1,8%. As exporta\u00e7\u00f5es e as importa\u00e7\u00f5es de bens e servi\u00e7os, este ano, devem variar de 3,7% para zero, ante proje\u00e7\u00f5es respectivas de 2,4% e queda de 0,5% no Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o de mar\u00e7o.<\/p>\n Riscos<\/strong> As concess\u00f5es de cr\u00e9dito com recursos livres (a juros determinados pelos bancos) t\u00eam mostrado desacelera\u00e7\u00e3o desde o final do ano passado, sobretudo no segmento de pessoas jur\u00eddicas, e recuaram 3,7% no trimestre encerrado em abril. \u201cUm menor dinamismo no mercado de cr\u00e9dito j\u00e1 era esperado, tendo em vista o grau de aperto da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Todavia, ocorreram no in\u00edcio de 2023 eventos relevantes, no Brasil e no exterior, que potencialmente trazem deteriora\u00e7\u00e3o adicional ao mercado de cr\u00e9dito, de magnitude incerta\u201d, analisou o BC.<\/p>\n De acordo com a institui\u00e7\u00e3o, contribui para a diminui\u00e7\u00e3o dos riscos o avan\u00e7o na cria\u00e7\u00e3o do novo regime fiscal, \u201cque reduziu a incerteza associada a cen\u00e1rios extremos de crescimento da d\u00edvida p\u00fablica\u201d. Desde o \u00faltimo Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o, novas medidas foram apresentadas ou est\u00e3o em discuss\u00e3o e o Minist\u00e9rio da Fazenda tamb\u00e9m sinalizou o interesse na diminui\u00e7\u00e3o de benef\u00edcios tribut\u00e1rios.<\/p>\n Ainda assim, no relat\u00f3rio, a avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 de que a aprova\u00e7\u00e3o do novo regime fiscal na C\u00e2mara dos Deputados e o an\u00fancio de a\u00e7\u00f5es para aumento de receitas \u201cainda n\u00e3o impactaram de forma significativa as proje\u00e7\u00f5es dos analistas para as vari\u00e1veis fiscais\u201d. O BC incorpora as expectativas de mercado nas decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria (sobre juros).<\/p>\n No ambiente externo, entre os poss\u00edveis riscos para o crescimento global, o relat\u00f3rio cita a persist\u00eancia de press\u00f5es inflacion\u00e1rias nos pa\u00edses centrais, que pode requerer aperto monet\u00e1rio mais prolongado, com efeitos sobre a atividade econ\u00f4mica; o ritmo de reabertura e recupera\u00e7\u00e3o da economia chinesa e os riscos oriundos dos ajustes no setor imobili\u00e1rio do pa\u00eds; e reflexos dos epis\u00f3dios recentes envolvendo bancos no exterior, apesar do cont\u00e1gio limitado sobre as condi\u00e7\u00f5es financeiras at\u00e9 o momento.<\/p>\n Infla\u00e7\u00e3o<\/strong> O BC tamb\u00e9m projeta que a infla\u00e7\u00e3o deve ser de 3,4% em 2024 e de 3,1% em 2025. Nessa trajet\u00f3ria, a taxa Selic chega ao final de 2024 e 2025 em 9,5% e 9% ao ano, respectivamente.<\/p>\n O relat\u00f3rio destaca que a chance de a infla\u00e7\u00e3o oficial superar o teto da meta este ano caiu de 83% no relat\u00f3rio de mar\u00e7o para 61% agora em junho.<\/p>\n A meta para este ano, definida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN), \u00e9 de 3,25% de infla\u00e7\u00e3o, com intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior \u00e9 1,75% e o superior 4,75%. Para 2024 e 2025, o CMN estabeleceu meta de 3% para o IPCA, nos dois anos, tamb\u00e9m com 1,5 ponto percentual de toler\u00e2ncia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" O Banco Central (BC) elevou a proje\u00e7\u00e3o para o crescimento da economia este ano. 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\nEm 2022, a economia brasileira cresceu 2,9%, ap\u00f3s alta de 5% em 2021 e recuo de 3,3% em 2020. O setor de servi\u00e7os foi o que mais contribuiu para o crescimento do PIB no ano passado. Segundo o BC, os segmentos do setor foram severamente afetados pela pandemia da covid-19, inicialmente, mas desde ent\u00e3o apresentam trajet\u00f3rias de crescimento.<\/p>\n
\nSegundo o BC, foi mencionado no relat\u00f3rio de mar\u00e7o uma poss\u00edvel desacelera\u00e7\u00e3o da concess\u00e3o de cr\u00e9dito mais intensa do que seria compat\u00edvel com o atual est\u00e1gio de pol\u00edtica monet\u00e1ria, sendo um risco negativo para a atividade econ\u00f4mica. Na atual publica\u00e7\u00e3o, \u201ca despeito do risco continuar\u201d, o BC sugere que as concess\u00f5es de cr\u00e9dito com recursos livres \u201ct\u00eam evolu\u00eddo em linha com o esperado\u201d.<\/p>\n
\nSegundo o BC, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o ca\u00edram para todo o horizonte considerado. A infla\u00e7\u00e3o, calculada pelo \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), deve encerrar este ano em 5%, no cen\u00e1rio com taxa b\u00e1sica de juros em 12,25% ao ano e c\u00e2mbio em R$ 4,85. No relat\u00f3rio de mar\u00e7o a proje\u00e7\u00e3o era 5,8%.<\/p>\n