O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC) avaliou que tanto uma redu\u00e7\u00e3o da Selic, a taxa b\u00e1sica de juros, em 0,25 ponto percentual, quanto um corte de 0,5 ponto percentual seriam compat\u00edveis com a converg\u00eancia de infla\u00e7\u00e3o para a meta. Para os membros do colegiado, em reuni\u00e3o na semana passada, a evolu\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio e a forte queda da infla\u00e7\u00e3o permitiram \u201cacumular a confian\u00e7a necess\u00e1ria para iniciar um ciclo gradual de flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria\u201d.<\/p>\n
\u201cQualquer que fosse a decis\u00e3o, era consensual que um cen\u00e1rio com expectativas de infla\u00e7\u00e3o com reancoragem apenas parcial, n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o ainda acima da meta, infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os acima do patamar compat\u00edvel com a meta para a infla\u00e7\u00e3o e atividade econ\u00f4mica resiliente requer uma postura mais conservadora ao longo do ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Mais ainda, ambas as op\u00e7\u00f5es, a depender do ciclo empreendido, seriam compat\u00edveis com a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para a meta\u201d, diz a ata da reuni\u00e3o, divulgada nesta ter\u00e7a-feira (8) pelo BC.<\/p>\n
Na ocasi\u00e3o, o BC decidiu reduzir a Selic de 13,75% ao ano para 13,25% ao ano. Foi o primeiro corte de juros em tr\u00eas anos.<\/p>\n
A \u00faltima vez em que o BC tinha reduzido a Selic foi em agosto de 2020, quando a taxa caiu de 2,25% para 2% ao ano, em meio \u00e0 contra\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica gerada pela pandemia de covid-19. Depois disso, o Copom elevou a Selic por 12 vezes consecutivas, num ciclo que come\u00e7ou em mar\u00e7o de 2021, em meio \u00e0 alta dos pre\u00e7os de alimentos, de energia e de combust\u00edveis, e, a partir de agosto do ano passado, manteve a taxa em 13,75% ao ano por sete vezes seguidas.<\/p>\n
A taxa Selic \u00e9 o principal instrumento de BC para alcan\u00e7ar a meta de infla\u00e7\u00e3o, definida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN).<\/p>\n
O Copom tamb\u00e9m informou que os membros do colegiado preveem, por unanimidade, cortes de 0,5 ponto nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es. Segundo a ata, o \u00f3rg\u00e3o avalia que esse ser\u00e1 o ritmo adequado para manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista (juros que desestimulam a economia) necess\u00e1ria para controlar a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
\u201cA conjuntura atual, caracterizada por um est\u00e1gio do processo desinflacion\u00e1rio que tende a ser mais lento e por expectativas de infla\u00e7\u00e3o com reancoragem parcial, demanda serenidade e modera\u00e7\u00e3o na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, diz a ata.<\/p>\n
Infla\u00e7\u00e3o registrada<\/strong> No ano, o \u00edndice soma 2,87% e, nos \u00faltimos 12 meses, 3,16%, abaixo dos 3,94% observados nos 12 meses imediatamente anteriores e seguindo a tend\u00eancia de queda apresentada desde junho de 2022, quando o \u00edndice estava em 11,89%.<\/p>\n Ap\u00f3s as an\u00e1lises de risco e das conjunturais nacional e internacional, os membros do Copom, conclu\u00edram, de forma un\u00e2nime, \u201cpela necessidade de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista e cautelosa, de modo a refor\u00e7ar a din\u00e2mica desinflacion\u00e1ria\u201d.<\/p>\n Segundo o BC, os dados sobre o crescimento econ\u00f4mico do Brasil \u201cseguem compat\u00edveis com o cen\u00e1rio-base de modera\u00e7\u00e3o da atividade\u201d. Sobre o comportamento da infla\u00e7\u00e3o, os membros discutiram o recente comportamento da infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os, que se mant\u00e9m resiliente.<\/p>\n \u201cNotou-se que os indicadores desse segmento apontam para uma continuidade na trajet\u00f3ria de desinfla\u00e7\u00e3o do per\u00edodo recente, a despeito de alguma oscila\u00e7\u00e3o em n\u00edveis ainda acima do patamar compat\u00edvel com a meta. Em tal discuss\u00e3o, enfatizou-se que \u00e9 mais relevante focar nos seus fundamentos subjacentes, citando-se, particularmente, poss\u00edveis mudan\u00e7as no mercado de trabalho e na din\u00e2mica da atividade, do que de movimentos pontuais da infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os, relativos a algum componente ou algum per\u00edodo\u201d, diz a ata.<\/p>\n Metas de infla\u00e7\u00e3o<\/strong> \u201cNotou-se, por conseguinte, um impacto positivo nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o logo ap\u00f3s a decis\u00e3o do CMN, refor\u00e7ando a interpreta\u00e7\u00e3o de ganho de credibilidade do regime de metas para a infla\u00e7\u00e3o\u201d, diz a ata. \u201cA redu\u00e7\u00e3o das expectativas de infla\u00e7\u00e3o, assim como das medidas de infla\u00e7\u00e3o impl\u00edcita nos ativos de mercado, reduz o custo da desinfla\u00e7\u00e3o e tem impacto sobre o juro real ex ante da economia\u201d, acrescentou o BC.<\/p>\n Definida pelo CMN, a meta de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 de 3,25% para este ano, com intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior \u00e9 1,75% e o superior, 4,75%. As metas de 2024 e de 2025 s\u00e3o de 3%, com a mesma margem de toler\u00e2ncia.<\/p>\n A partir de 2025, o regime de metas passar\u00e1 a ser cont\u00ednuo, com a apura\u00e7\u00e3o do cumprimento da meta obedecendo a um prazo maior que um ano.<\/p>\n As proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do Copom s\u00e3o de 4,9% para 2023, acima do teto da meta, e 3,4% para 2024. Para fazer essas estimativas, o BC adotou a hip\u00f3tese de bandeira tarif\u00e1ria \u201cverde\u201d em dezembro de 2023 e 2024, al\u00e9m de taxa de c\u00e2mbio partindo de R$ 4,75 e pre\u00e7o do petr\u00f3leo seguindo a curva de alta pelos pr\u00f3ximos seis meses e aumentando 2% ao ano posteriormente.<\/p>\n Pol\u00edtica fiscal<\/strong> Neste caso, segundo BC, contribuiria para uma desinfla\u00e7\u00e3o mais acelerada, a ancoragem das expectativas em torno das metas previstas no novo arcabou\u00e7o fiscal, com a manuten\u00e7\u00e3o do compromisso fiscal externado, al\u00e9m de uma diminui\u00e7\u00e3o das incertezas acerca das medidas tribut\u00e1rias.<\/p>\n \u201cO Copom relembra que reformas estruturais e a previsibilidade das contas p\u00fablicas s\u00e3o essenciais para o aumento da produtividade da economia, para o crescimento potencial e para a maior confian\u00e7a de empresas, investidores e fam\u00edlias. O esmorecimento no esfor\u00e7o de reformas estruturais, o aumento de cr\u00e9dito direcionado e as incertezas sobre a estabiliza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica t\u00eam o potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia, com impactos delet\u00e9rios sobre a pot\u00eancia da pol\u00edtica monet\u00e1ria e, consequentemente, sobre seu custo para a economia.\u201d<\/p>\n Outros membros do colegiado avaliaram que um cen\u00e1rio global de maior infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m dificulta a reancoragem das expectativas, uma vez que h\u00e1 a possibilidade de uma infla\u00e7\u00e3o externa em n\u00edveis mais elevados por per\u00edodo prolongado.<\/p>\n Ainda foi discutida a hip\u00f3tese de percep\u00e7\u00e3o dos agentes financeiros de que, ao longo do tempo, o Banco Central poderia tornar-se mais leniente no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. \u201cFoi un\u00e2nime o entendimento de que, independentemente da composi\u00e7\u00e3o da diretoria colegiada ao longo do tempo, deve-se garantir a credibilidade e a reputa\u00e7\u00e3o da institui\u00e7\u00e3o\u201d, avaliou o BC.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC) avaliou que tanto uma redu\u00e7\u00e3o da Selic, a taxa b\u00e1sica de juros, em 0,25 ponto percentual, quanto um corte de 0,5 ponto percentual seriam compat\u00edveis com a converg\u00eancia de infla\u00e7\u00e3o para a meta. Para os membros do colegiado, em reuni\u00e3o na semana passada, a evolu\u00e7\u00e3o […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":301059,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[153],"tags":[],"tmauthors":[],"class_list":["post-310616","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-business"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nEm junho, houve defla\u00e7\u00e3o no pa\u00eds, ou seja, um recuo nos pre\u00e7os na compara\u00e7\u00e3o com maio. O IPCA ficou negativo em 0,08%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE). Foi o quarto m\u00eas seguido em que a infla\u00e7\u00e3o perdeu for\u00e7a. Em maio, o IPCA foi de 0,23%.<\/p>\n
\nO Copom ressaltou ainda o comportamento positivo das expectativas de infla\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a defini\u00e7\u00e3o da meta pelo CMN e o an\u00fancio da mudan\u00e7a para o sistema de meta cont\u00ednua, em junho. As expectativas de mercado impactam a decis\u00e3o do BC sobre os juros.<\/p>\n
\nO Copom retirou de seu balan\u00e7o de riscos a incerteza residual sobre a aprova\u00e7\u00e3o do arcabou\u00e7o fiscal, mas, em sua discuss\u00e3o, notou que a din\u00e2mica fiscal seguia sendo relevante em seu cen\u00e1rio-base. \u201cEm particular, alguns membros avaliaram que persiste alguma incerteza entre os agentes sobre a supera\u00e7\u00e3o dos desafios fiscais, evidenciada nas expectativas de resultado prim\u00e1rio que divergem das metas estabelecidas pelo governo, e que isso pode tamb\u00e9m estar se refletindo em expectativas de infla\u00e7\u00e3o desancoradas para prazos mais longos\u201d, diz a ata.<\/p>\n