{"id":71918,"date":"2015-10-18T08:11:18","date_gmt":"2015-10-18T10:11:18","guid":{"rendered":"http:\/\/www.notibras.com\/site\/?p=71918"},"modified":"2015-10-18T18:27:26","modified_gmt":"2015-10-18T20:27:26","slug":"crise-pega-em-cheio-grandes-bancos-que-sofrem-com-inadimplencia-dos-clientes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.notibras.com\/site\/crise-pega-em-cheio-grandes-bancos-que-sofrem-com-inadimplencia-dos-clientes\/","title":{"rendered":"Crise pega em cheio grandes bancos, que sofrem com a inadimpl\u00eancia dos clientes"},"content":{"rendered":"
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Os grandes bancos podem ver seus resultados encolher dois d\u00edgitos no ano que vem e a rentabilidade ser pressionada para baixo, impactados pelo aumento da inadimpl\u00eancia e tamb\u00e9m maior peso tribut\u00e1rio, como reflexo do ajuste fiscal. O cen\u00e1rio revela um ambiente operacional mais desafiador, na opini\u00e3o de analistas que aproveitam o final do ano para atualizar suas expectativas para o setor banc\u00e1rio, com a inser\u00e7\u00e3o de outro ano de recess\u00e3o no Pa\u00eds em seus modelos.<\/p>\n

No cen\u00e1rio mais pessimista, estimado pelo Bank of America Merril Lynch (BofA) – que deu in\u00edcio ao movimento de revis\u00f5es no final do m\u00eas passado – o lucro dos bancos deve cair 18% no pr\u00f3ximo ano contra expectativa anterior de alta de 10%. O Credit Suisse, que publicou suas novas proje\u00e7\u00f5es, espera queda combinada de 10%, enquanto o UBS e o Deutsche Bank trabalham com desacelera\u00e7\u00e3o dos resultados, mas ainda com alta de ao menos um d\u00edgito em rela\u00e7\u00e3o a 2015.<\/p>\n

Enquanto de um lado as margens financeiras ainda devem continuar a impulsionar os n\u00fameros do pr\u00f3ximo exerc\u00edcio, do outro, a press\u00e3o por conta do aumento dos calotes deve elevar as provis\u00f5es para devedores duvidosos, as chamadas PDDs. Para Marcelo Telles, Lucas Lopes, Alonso Garc\u00eda e Victor Schabbel, do Credit Suisse, o mercado superestima o crescimento das margens financeiras (NII, na sigla em ingl\u00eas) e subestima o aumento das provis\u00f5es em 2016.<\/p>\n

“O mercado est\u00e1 falhando em explicar a r\u00e1pida deteriora\u00e7\u00e3o dos fundamentos do setor, com todos os bancos, sem exce\u00e7\u00e3o, entregando retornos (ROE, na sigla em ingl\u00eas) abaixo do seu custo de capital nos pr\u00f3ximos dois anos, em meio \u00e0 queda dos empr\u00e9stimos em termos reais e aumento muito maior do custo de risco”, destacam eles, em relat\u00f3rio ao clientes.<\/p>\n

Embora os grandes bancos tenham feito um exerc\u00edcio de desalavancagem de seus balan\u00e7os, priorizando \u00e1reas de menor risco como cr\u00e9dito imobili\u00e1rio e consignado (com desconto em folha), esse esfor\u00e7o n\u00e3o ser\u00e1 suficiente diante do maior alcance do cr\u00e9dito entre a popula\u00e7\u00e3o que o verificado no passado, e a magnitude da extens\u00e3o da desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, na opini\u00e3o dos analistas do Credit. Um executivo do setor admite que esse trabalho ainda estava em curso, e a combina\u00e7\u00e3o de taxas crescentes de desemprego no Brasil e aumento da contribui\u00e7\u00e3o sobre lucro l\u00edquido (CSLL) de 15% para 20% deve penalizar o segmento.<\/p>\n

“Na vis\u00e3o mais otimista, devemos ter lucro flat em 2016, e boa parte da queda est\u00e1 relacionada \u00e0 maior carga tribut\u00e1ria”, avalia ele, explicando que o ganho n\u00e3o recorrente em cr\u00e9ditos tribut\u00e1rios (que crescem na mesma propor\u00e7\u00e3o que a CSLL foi aumentada e funcionam como moeda de troca para o tributo) vir\u00e1 este ano, mas o imposto maior ser\u00e1 sentido nos n\u00fameros do ano que vem.<\/p>\n

Apesar disso, a qualidade dos ativos continua a ser a principal preocupa\u00e7\u00e3o para o setor banc\u00e1rio, dado o aumento das incertezas macroecon\u00f4micas e do desemprego no Brasil, segundo Philip Finch, Frederic De Mariz e Mariana Taddeo, do UBS. Eles ressaltam, em relat\u00f3rio, que o risco de calote cresce em duas \u00e1reas potenciais: pequenas e m\u00e9dias empresas (principalmente na cadeia de suprimentos para o setor de petr\u00f3leo e g\u00e1s) e consignado, mas que o alto \u00edndice de cobertura dos bancos de 190% deve amortecer os efeitos.<\/p>\n

O cr\u00e9dito deve seguir com ritmo lento de expans\u00e3o no pr\u00f3ximo ano, bem abaixo da infla\u00e7\u00e3o, de acordo com analistas. Para Credit Suisse, no caso dos melhores bancos listados, o crescimento pode chegar a no m\u00e1ximo 3% em 2016, piso de v\u00e1rios guidances (proje\u00e7\u00f5es) para este ano. Esperam ainda menor reprecifica\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito no pr\u00f3ximo exerc\u00edcio, com impacto mais vis\u00edvel do t\u00edmido avan\u00e7o dos empr\u00e9stimos.<\/p>\n

Como consequ\u00eancia de um ambiente operacional mais desafiador, analistas projetam uma nova rodada de queda nos retornos dos grandes bancos que, desde o aumento dos juros, mantiveram-se pr\u00f3ximo ou acima dos 20%. Tito Labarta, do Deutsche, espera que a rentabilidade de Bradesco, Ita\u00fa, Banco do Brasil e Santander seja gradualmente menor, de 17% este ano para 16% em 2016 e 15% em 2017. No entanto, segundo ele, Bradesco e Ita\u00fa devem continuar a entregar rentabilidade pr\u00f3xima ou acima dos 20% pelo menos em 2015.<\/p>\n

O Deutsche Bank, na contram\u00e3o das outras casas, elevou a recomenda\u00e7\u00e3o para as a\u00e7\u00f5es do Bradesco de manuten\u00e7\u00e3o para compra diante de potencial limitado de queda para os pap\u00e9is do banco. J\u00e1 o Credit Suisse fez um rebaixamento generalizado. A indica\u00e7\u00e3o para Ita\u00fa, BB, Bradesco e Santander passou de neutra para underperform (desempenho abaixo do mercado) sob a justificativa de fracos resultados daqui para frente.<\/p>\n

Antes do Credit, o BofA j\u00e1 havia rebaixado o Bradesco de “compra” para “neutra”. Os pre\u00e7o-alvos dos grandes bancos tamb\u00e9m n\u00e3o passaram ilesos. Como a temporada \u00e9 de atualiza\u00e7\u00f5es das proje\u00e7\u00f5es, novos rebaixamentos revis\u00f5es para baixo nas previs\u00f5es de resultados para 2016 ainda podem ocorrer.<\/p>\n<\/div>\n

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